إشارات التداول يكا

تحليل منحنى العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط (يكا) (الجزء 1) من الناحية النظرية، تعكس أسعار النفط الخام المستقبلية توقعات المشاركين في السوق من العرض والطلب في المستقبل، فضلا عن عدم اليقين العام. السوق المستقبلية للنفط الخام هو سوق مثيرة للاهتمام لتحليل. ولا تزال قوانين تكلفة الحمل والعرض والطلب تنطبق، ولكن المخاطر الجيوسياسية تزن على الأسعار النسبية. تاريخيا، غالبا ما يوجد منحنى العقود الآجلة للنفط في التخلف، وهو ما يعني ارتفاع أسعار العقود قصيرة الأجل من العقود الطويلة الأجل. وغالبا ما يفسر هذا من خلال مصطلح نظري يسمى العائد الراحة. كما أن العائد على الفائدة يشبه من الناحية النظرية أرباح الأسهم في الأسهم، حيث يفضل حيازة المخزون المادي على التسليم في المستقبل بسبب المدفوعات النقدية. وفي سوق النفط الخام، قد يشير محصول الراحة إلى قلق السوق بشأن إمدادات النفط المستقبلية (أو التسليم)، وذلك بسبب بعض المخاوف الجيوسياسية والميل إلى تفضيل حيازة السلعة الآن. في هذا الكتاب الأبيض، لن نخوض في الاقتصاد النظري وراء تغيرات الأسعار أو انتشارها. وبدلا من ذلك، سوف ندرس الأسعار اليومية للعقود الأربعة الأولى (4) لعقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة المدرجة في بورصة نيويورك للأوراق المالية. بعد ذلك، باستخدام قواعد الصرف لتداول العقود وتيكل، وسوف نقوم بحساب عدد الأيام لشهر التسليم لكل عقد لبناء منحنى الآجلة. وأخيرا، سنقوم بتحليل المكونات الرئيسية (يكا) في محاولة للكشف عن العوامل الأساسية وراء تغيرات منحنى العقود الآجلة (أي المستوى والشكل العام). لماذا علينا أن نهتم سوق النفط في المستقبل هو معقد جدا في تصميمه، وفي هذه الورقة، سنحاول كشف وتبسيط الدوافع الكامنة في الأسعار النسبية اليومية للعقود المختلفة لفهم أفضل والتحوط بشكل أفضل لمحفظة من هذه الصكوك. الخلفية يعتبر الطلب العام على المنتجات البترولية موسميا إلى حد كبير وهو الأكبر خلال أشهر الشتاء، عندما تزيد بلدان النصف الشمالي من الكرة الأرضية من استخدام زيوت التدفئة المقطرة والوقود المتبقي. ويظهر توريد النفط الخام، بما في ذلك الإنتاج وصافي الواردات، أيضا تباينا موسميا مماثلا ولكن بدرجة أقل. خلال أشهر الصيف، يتجاوز العرض الطلب ومخزونات النفط عادة بناء بينما في فصل الشتاء، الطلب يتجاوز العرض والمخزونات يتم سحبها. ونتيجة لذلك، تظهر قوائم الجرد أيضا موسمية. من الناحية النظرية، يتم حساب أسعار العقود الآجلة على النحو التالي: لتنفيذ تحليلنا، سوف نستخدم اللوغاريتم الأسعار المستقبلية وتشمل سجل أسعار خام غرب تكساس الوسيط في مجموعة البيانات. بعد ذلك، سنقوم بحساب صافي أسعار الفائدة والتخزين والراحة معدلات العائد (أي)، والتي يمكن التعبير عنها على النحو التالي: لاحظ أن نظريا يتكون من ثلاثة عوامل مرتبطة بشكل فضفاض (الفائدة والتخزين والراحة العائد السنوي)، لذلك توقعت أن تطبيق نوع يكا من التحليل لا ينبغي أن ينتج أكثر من ثلاثة (3) عوامل. إعداد البيانات في هذه الورقة، سوف نستخدم علامات الإغلاق لعقود نيمكس كل المستقبلية المستقبلية الأربعة (4) المتداولة في موقع تقييم الأثر البيئي على الإنترنت. وعلاوة على ذلك، نحن أيضا استخدام الأسعار الفورية للنفط خام غرب تكساس الوسيط في كوشينغ، موافق (موقع تسليم لعقود نيمكس كل) من موقع تقييم الأثر البيئي أيضا. لتجميع مجموعة البيانات الخاصة بنا، نستخدم عدد الأيام إلى اليوم الأول من شهر التسليم كأفقنا (أي المتغير المستقل للمنحنى المستقبلي). ونحن نشير إلى هذا كأيام إلى التسليم أو دتد. بعد ذلك، وفقا لمواصفات منتج نيمكس، ينتهي تداول العقد المستقبلي للنفط الخام وفقا للقاعدة التالية: يتوقف التداول في شهر التسليم الحالي في يوم العمل الثالث قبل يوم التقويم الخامس والعشرين من الشهر متابعة شهر التسليم. وإذا كان اليوم الخامس والعشرون من الشهر هو يوم غير تجاري، فإن التداول يتوقف في يوم العمل الثالث قبل آخر يوم عمل يمضي في اليوم الخامس والعشرين. وفي حالة تغير جدول العطلات الرسمية في بورصة العراق بعد إدراج العقود الآجلة للنفط الخام، يظل تاريخ انتهاء الصلاحية المدرج أصلا ساري المفعول. في حالة إعلان يوم انتهاء الصلاحية المدرج أصلا عطلة، فإن انتهاء الصلاحية ينتقل إلى يوم العمل مباشرة قبل استخدام آخر قواعد يوم التداول، نحدد متى يتحول العقد الأمامي إلى عقد الشهر التالي، ومن ثم يحسب السليم أيام التداول إلى اليوم الأول من شهر التسليم. لحساب أيام التداول، وتعديل لعطلات نهاية الأسبوع والأعياد، استخدمنا وظائف التقويم نومكسل مع التقويم أوسد. ونتيجة لذلك، نستخدم في كل يوم تداول العقود الأربعة (4) لبناء منحنى مستقبلي (الأسعار المستقبلية مقابل عدد الأيام التي سيتم تسليمها). المقبل، في كل يوم، وذلك باستخدام منحنى المستقبل أعلاه، نحن إنتيربولاتيكسترابولات (مكعب مكعب) الأسعار المستقبلية لشروط التسليم تتراوح بين 10 يوما إلى 120 يوما (12 شروط). بعد ذلك، وباستخدام الصيغة أدناه، نقوم بتحويل الأسعار المستقبلية إلى صافي سعر الفائدة وتكلفة التخزين ومردود الراحة (على سبيل المثال) في 29 أبريل 2013، يظهر منحنى غرب تكساس الوسيط منحنى على شكل سنام: في نفس اليوم، معدل الفائدة الصافي الضمني (المحسوب)، وتخزين وراحة العائد (نيسك) لكل مدة التسليم، ويعرض الشكل التالي (الرسم البياني أدناه). على الرغم من أن الأسعار في المستقبل بين 50-100 دتد لا تزال مسطحة، والصافي الكامنة وراء الفائدة والتخزين والراحة التغيرات العائد بسبب التغيير في وقت التسليم. وأخيرا، نحسب اثني عشر (12) سلسلة زمنية لصافي الفائدة والتخزين والراحة العائد (نيسك) لشروط التسليم تتراوح بين 10 إلى 120 يوما. يتيح أولا دراسة العلاقة بين السلاسل الزمنية للمدخلات من اثني عشر نيسك. إطلاق معالج يكا، تحديد المتغيرات الإدخال وحساب إحصاءات يكا. ويظهر يكا أن المكونين الرئيسيين الأولين (ويعرف أيضا باسم السائقين) يمثل 98.7 من الاختلاف الكلي، والمكونات الرئيسية الثلاثة الأولى التقاط 99.9. دعونا فحص التحميلات من تلك السائقين في محاولة للعثور على وكيل العملي العملي لهم. بالنسبة للمكون الرئيسي الأول: يظهر أول تحميل للكمبيوتر (ويعرف أيضا باسم بنية المدى) نمطا مماثلا لمنحنى العائد: كونتاغو على المدى القصير، ومسطحة لفترة أطول. قد نفكر في المكون الأول كبديل عن سعر الفائدة. المكونات الرئيسية الثانية (ويعرف أيضا باسم سائق) تحميل المعارض النمط التالي: هذا النمط هو مماثل ل PC1، باستثناء كينك لمدة 10-20 يوما، والقيم السلبية تصل إلى 50 يوما. ويمكن افتراض ذلك على أنه بديل عن العائد الملائم على المدى القصير، ولها قيم سلبية تؤدي إلى ارتفاع الأسعار في المستقبل وربما خلق تخلف. وبالنسبة للمدد الطويلة الأجل، فإن القيمة إيجابية، مما يقلل من السعر في المستقبل ويعزز التخلف. أما المكون الرئيسي الثالث فيصعب نسبيا تفسيره: هل يمكن أن تكون تكلفة التخزين في السنة غير محتمل، حيث أن التحميل يسير سلبيا بين 20 و 70 يوما إلى التسليم. ولحسن الحظ، فإن تباينها ومساهمتها في التباين العام صغيرة نسبيا. الخلاصة خلصنا إلى أن صافي العائد والتخزين والراحة (نيسك) من العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط مدفوعا بالدرجة الأولى بدافعين غير مترابطين. ويعرض السائق الأول بنية مصطلح مماثلة لمنحنى العائد، وقد تم افتراض السائق الثاني كبديل لمعدل الراحة. انتظر لحظة قد تتساءل: هل يمكنني الاستفادة من أداة سعر الفائدة (مثل اليورو دولار، المقايضة، الخ) للتحوط من التعرض لأسعار الفائدة في محفظتي الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط في ورقة المتابعة، سوف ندرس بيانات منحنى العائد ليبور في منطقتنا والتحليل وضبط محركات المخاطر لدينا أكثر من ذلك، وعزل التخزين والراحة العائد من سعر الفائدة. لماذا نهتم نحن يمكن تغطية محفظة العقود المستقبلية لخام غرب تكساس الوسيط (97.8 فعالة) لتغير الأسعار غير الفورية باستخدام عقدين مختلفين فقط في المستقبل. ماذا عن التغیرات في البقع ما ھي الحصة التموینیة کم مرة نقوم بإعادة توازن التحوط في ورقة متابعة، ناقش التحوط فیما یتعلق ب يكا بمزید من التفاصیل. لماذا نتوقف هنا هناك الكثير من المواد هنا لابتلاع، لذلك اخترنا وقفة في هذه المرحلة لتعطيك فرصة لهضم والحصول على راحة مع مناقشاتنا في وقت سابق، وإعداد أفضل لك لمعالجة أكثر تقدما للموضوع. وقد كلف إيف بالبحث عن استراتيجيات التداول المتعلقة ب يكا إلى أدوات العقود الآجلة للدخل الثابت. على ما يبدو يكا غالبا ما تستخدم في هذا المجال. أنا فقط أبحث عن بعض المراجع للحصول على فكرة أساسية عن ما قد تبدو عليه الاستراتيجية. إم لا تبحث عن استراتيجية الفوز - مجرد مخطط لكيفية يكا قد تكون مفيدة في توليد إشارات التداول. أنا أفهم الرياضيات وراء يكا واستخدامها في مجالات أخرى، ولكن تطبيقاتها للتمويل هي جديدة بالنسبة لي. طلب يناير 6 15 في 18:13 واحدة من أفضل القطع من أي وقت مضى مكتوبة على هذا الموضوع هو مبادئ سالومونز من المكونات الرئيسية، والتي هي متاحة بسهولة على شبكة الإنترنت. لن أذهب إلى التفاصيل، لأن هذه الورقة شاملة بشكل يبعث على السخرية، ولكن الفكرة الأساسية هي واضحة - إذا قمت بتشغيل يكا على أساس الغلة، والمكونات الثلاثة الأولى التقاط معظم التباينات، مع العوامل الثلاثة تفسر تقريبا على أنها مستوى ، المنحدر، وانحناء منحنى. التطبيق الأكثر استخداما على نطاق واسع ل يكا هو تجارة فراشة (على سبيل المثال يمكنك شراء عقد تاي ضد فف و ون أو يمكنك شراء EDZ6 ضد EDZ5 و EDZ4). يكا يسمح لك t حساب الأوزان المخاطر اللازمة بحيث الهياكل محايدة إلى أول اثنين من المكونات الرئيسية. هذا يسمح لك بالتركيز على تداول انحناء منحنى العائد، دون اتخاذ المخاطر على المستويات. أجاب في 6 يناير 15 في 19:39 It39s الملاحظة التجريبية، ولكن كثيرا نتيجة لكيفية تداول منحنى العائد الأمبير يتصرف. إذا لم تتحلل عائدات محفظة السندات على آفاق طويلة، you39ll تجد دائما أن المدة (أي مستوى العائد) إلى حد كبير هو أهم عامل واحد هو أيضا ما يتحدث الناس عن أكثر (العائد 10٪ لم بلاه تودايكوت). المنحدر هو بالتأكيد الشيء التالي that39s على people39s العقل (كوتد منحنى العائد الثور بالارض ستيبينديتك اليوم). لا يكاد يذكر انحناء أبدا في الصحافة، وهو في الواقع عامل أصغر بكثير في قيادة الحركات منحنيات العائد اليومي. نداش هيلين غاي 6 يناير 21 في 21: 22 باستخدام يكا لتداول انتشار تداول أزواج الكلاسيكية وعادة ما ينطوي على بناء زوج يتكون من ساقين، والتي من الناحية المثالية يجب أن تكون محايدة السوق أو بعبارة أخرى، يجب أن يكون العائد الزوجين الصفر مع عوائد السوق. عملية بناء زوج جيد هو معيار جدا. الطريقة النموذجية لبناء زوج (انتشار) تنطوي على اختيار اثنين من الأوراق المالية المترابطة وتشكيل زوج محايد السوق باستخدام بيتاس الأسهم. فروق متعددة أرجل هي أكثر تقدما وصعبة جدا لبناء باستخدام الطريقة التقليدية. ومع ذلك، هناك طريقة رياضية تسمى تحليل المكونات الرئيسية التي يمكن استخدامها بسهولة لخلق فروق مستقرة (قابلة للتداول). يتم إخفاء جميع الجبر الخطي لحسن الحظ داخل وظيفة برينكومب، ولكن إذا كنت ترغب في فهم كيفية يكا حقا يعمل، نلقي نظرة على هذا البرنامج التعليمي. ويمكن وصف البيانات التي تم تحويلها. 1-ست المكون: ماكس تقلب محفظة، والتي عادة ما ترتبط جدا للغاية مع السوق. 2-ند المكون: محفظة محايدة السوق، وجود أقصى التباين. 3-d ومكونات أخرى تنخفض درجات التباين. لاحظ أنه من خلال التصميم، يكا تنتج مكونات متعامدة، وهذا يعني أن جميع المحافظ ليست مرتبطة ببعضها البعض. لذلك 2 ومحافظ أخرى هي محايدة في السوق. هنا مثال لتطبيق يكا على بعض إتفس المترابطة في قطاع الطاقة: يظهر الرسم البياني العلوي أسعار الخام، وانخفاض شار هي العوائد التراكمية للمكونات الرئيسية. لحساب المكونات الرئيسية لم أستخدم سوى 250 يوما الأولى من البيانات. ويبدو أن المكونات الرئيسية، وهي مجموعات خطية من كل عوائد الأمن مستقرة تماما خارج العينة، وهو مفاجأة سارة. العنصر الأول (الأزرق) يحتوي على معظم التباين، ويرتبط بشكل واضح بحركة الأسعار في الرسم البياني العلوي. دعونا نلقي نظرة فاحصة على العنصرين الأخيرين: يبدو أن هذه مستقرة تماما وقابلة للتداول حتى خارج بكثير من العينة.